结构性变革影响化工有机板块受重创

自5月份开始国际原油价格进入下行通道，尤其是6-8月份下跌速度较快，从过去80-90美金的“老常态”到当今30-40美金的“新常态”，这种结构性变革直接导致市场参与者恐慌，大宗商品疯狂下跌，化工有机板块跟跌，尤其芳烃相关产品遭受重创，2015年快速下行，数十个化工品种在四季度创下近6年来价格新低，酚酮、醇醚、聚氨酯等板块承压也较大。

 

供求失衡无机产业链发展受限

 

2015年化工市场产业链相关产品行情表现相对一致，可谓“一荣俱荣一损俱损”，上下游供需矛盾直接影响整条产业链，传导性因素导致产业链发展受到限制，供求失衡直接影响上下游产业链利润偏移，“产能过剩、需求萎缩”是当前无机化工板块的主要现状。据生意社监测的大宗58榜2015年商品GDP数据显示，多数化工品种2015年表观消费量较2014年有所下降，需求萎缩，加上成本不断压低，产业链上游市场多采取计划性停车检修手段来短期内调整市场供过于求的紧张局面。据生意社统计2015年丙烯酸产能增加68万吨，扩能约在26.31%，近几年丙烯酸行业增涨步伐加快，但需求面跟进欠佳，导致产业链供需失衡。2015年国内在建硝酸项目产能479万吨，全部投产后，总产能将达到2057万吨，而2015年国内硝酸需求量仅为1523万吨。草甘膦国内产能在80万吨左右，而草甘膦出口量折原药只有40万吨，国内草甘膦的消耗量不到6万吨，这就意味着近一半的产能是闲置的。氯碱产能过剩已是常态，2015年氯碱装置减产约160万吨，2015年多数化工产品价格一再走低，成交量也不断缩减，全年行业的景气度明显下降。

 

安全环保制约化工行业开工率降低

 

“节能减排、安全环保”一直是化工行业长期以来遵循的理念，自“8.12天津爆炸”事件后，全国各地化工品市场严格检查，从生产、存储到运输各个环节严格监管，导致一时间全国上下各地化工品开工率下降甚至部分不达标装置直接关停，据生意社统计，2015年8-10月份国内化工品开工率均在4-5成，据生意社数据统计仅8-10月份产能过剩行业氯碱行业产量就下滑了约5%，2015年全年的市场消费量大幅下滑。

 

资源性产品点亮化工行业

 

碳酸锂产品领涨2015年整个化工市场，到2015年年末，碳酸锂价格涨幅达到110.37%，碳酸锂上游原料锂精矿主要来自海外盐湖，而盐湖资源扩产动力不足是当前导致原料紧缺的主因，产品资源性因素导致供不应求支撑行情大幅飙涨，同样受资源性因素带动市场的产品还有溴素，溴素本年度整体涨幅达39.95%，居于涨幅榜榜眼，国内溴素产品大部分来自于卤水，而为了保护不可再生资源，溴企多进行计划性生产，2015年溴素上下游市场供需相对平稳，整体盈利空间较去年增大。

 

生意社化工分社资深分析师认为，考虑到化工市场受制于原油的传导性因素影响，原油市场2016年的动荡势必会引起整个化工市场的波动，结合化工市场当前的具体形势，2016年将是化工行业进行整体调整结构性改革的一年。以无机板块为主的产能过剩的行业2016年仍以去产能、去库存为主要方向，行情或因产业调整2016年出现大幅波动，有机板块会受到基本面影响较大，若无重大政治性事件影响，2016年有机化工板块会跟随原油市场在低位窄幅区间徘徊，力求寻找一个市场的平衡点，中央确定的供给侧结构性改革是一项长期的任务，降成本下基础性原材料化工品行情2016年难以出现大幅回调，产业链供求由失衡向趋于平衡发展，预计2016年年初开始化工行业会出现一轮小幅回调，接着会转向下跌走势，进入三季度行情会升至高位，预计化工市场在整个有机板块的支撑下三季度将达到高位预计化工指数在800点左右，低点应该会出现在5月份前后在605点左右。

 

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